Curva de tipos españa

Curva de rendimiento invertida

La curva de rendimientos muestra, entre otras cosas, las expectativas de los agentes económicos sobre la evolución futura de los tipos de interés. También incluye las primas de compensación por el riesgo asociado a los movimientos futuros de esos tipos y la posibilidad de un impago soberano.

La curva de rendimientos es especialmente útil para determinar las condiciones de financiación de los agentes económicos de un país. Además de determinar directamente el coste al que un país se financia en el mercado de capitales, la curva de rendimientos también tiene un impacto significativo en dichos costes para otros emisores de bonos, incluidas las instituciones financieras y las grandes empresas. También influye en los costes de financiación de los hogares y las empresas que no tienen acceso a los mercados de renta fija (la gran mayoría en España), ya que la curva de rendimientos suele tomarse como referencia para los préstamos a tipo fijo (véase ¿Qué son los tipos de interés de referencia?).

Por último, la curva de rendimientos proporciona información sobre las expectativas de los inversores acerca de la evolución futura de los tipos de interés a corto plazo. Los tipos de interés en un horizonte determinado (dos años, por ejemplo) dependen en gran medida del tipo de interés medio esperado a corto plazo en ese plazo, lo que se conoce como "componente de expectativas". Sin embargo, la curva de rendimiento no sólo está determinada por el componente de expectativas, sino también por las "primas por plazo" que compensan a los inversores por el riesgo asociado a los cambios en el valor de los bonos hasta su vencimiento. De hecho, la curva de rendimiento tendrá normalmente una pendiente ascendente, lo que refleja que los bonos tienden a tener rendimientos más altos a medida que aumenta su plazo, ya que una mayor duración implica un mayor riesgo de que el bono pierda valor con el tiempo. Este mayor riesgo futuro se recompensa normalmente con un mayor rendimiento. Por el contrario, una curva invertida (en la que los rendimientos son mayores para los bonos a corto plazo que para los bonos a largo plazo) puede indicar que se espera que la actividad económica se debilite en el futuro y que la inflación disminuya. Esto se debe a que, si se materializa tal escenario, los inversores asumen que el banco central reaccionaría recortando los tipos de interés a corto plazo, y esto reduce los tipos de interés a largo plazo a través del componente de expectativas.

Curvas de rendimiento por países

Sin saber qué harán las curvas de rendimiento, no se puede saber qué canjes de bonos hacer o evitar y, por desgracia, saber qué harán las curvas de rendimiento no es tarea fácil. Parece que incluso los expertos tienen dificultades para llegar a un consenso sobre los niveles futuros de los rendimientos a corto plazo en relación con los rendimientos a largo plazo.

Como los mercados están "cercando" rápidamente a Italia (en medio de los problemas presupuestarios y de recorte de calificación de Italia, que pueden extenderse más allá de las costas de la nación), al operar con la curva de rendimientos, como las operaciones mariposa, usted elegirá una en función de su objetivo final o de sus parámetros de riesgo. Una de ellas (que ya hemos analizado y puesto en práctica en nuestro artículo anterior) es una operación de arbitraje que trata de aprovechar los valores con precios erróneos a lo largo de la curva de rendimientos. El segundo tipo de operación de mariposa, denominada operación barbell-swap, es más un movimiento de sincronización de tipos de interés.

La operación Barbell/Swap le permite aprovechar ciertas características entre los bonos a corto y largo plazo durante una venta masiva (o un repunte) sin la exposición que conlleva la compra directa de esos valores.

Nombre de la deuda pública española

Los tipos de interés a largo plazo se refieren a los bonos del Estado con vencimiento a diez años. Los tipos vienen determinados principalmente por el precio que cobra el prestamista, el riesgo del prestatario y la caída del valor del capital. Los tipos de interés a largo plazo son generalmente promedios de tipos diarios, medidos en porcentaje. Estos tipos de interés están implícitos en los precios a los que se negocian los bonos del Estado en los mercados financieros, no en los tipos de interés a los que se emitieron los préstamos. En todos los casos, se refieren a bonos cuyo reembolso del capital está garantizado por los gobiernos. Los tipos de interés a largo plazo son uno de los factores determinantes de la inversión empresarial. Unos tipos de interés a largo plazo bajos fomentan la inversión en nuevos equipos y unos tipos de interés altos la desalientan. La inversión es, a su vez, una fuente importante de crecimiento económico.

Los tipos de interés a largo plazo se refieren a los bonos del Estado con vencimiento a diez años. Los tipos vienen determinados principalmente por el precio que cobra el prestamista, el riesgo del prestatario y la caída del valor del capital. Los tipos de interés a largo plazo son generalmente promedios de tipos diarios, medidos en porcentaje. Estos tipos de interés están implícitos en los precios a los que se negocian los bonos del Estado en los mercados financieros, no en los tipos de interés a los que se emitieron los préstamos. En todos los casos, se refieren a bonos cuyo reembolso del capital está garantizado por los gobiernos. Los tipos de interés a largo plazo son uno de los factores determinantes de la inversión empresarial. Unos tipos de interés a largo plazo bajos fomentan la inversión en nuevos equipos y unos tipos de interés altos la desalientan. La inversión es, a su vez, una fuente importante de crecimiento económico.

Curva de rendimientos del BCE

La estadística muestra la tasa de inflación en España de 1987 a 2021, con proyecciones hasta 2027. La tasa de inflación se calcula utilizando el incremento de precios de una cesta de productos definida. Esta cesta de productos contiene los productos y servicios en los que el consumidor medio gasta dinero a lo largo del año. Incluye gastos de alimentación, ropa, alquiler, electricidad, telecomunicaciones, actividades recreativas y materias primas (por ejemplo, gas, petróleo), así como tasas e impuestos federales. En 2021, la tasa media de inflación en España aumentó alrededor de un 3,09% en comparación con el año anterior.

Como se ha explicado brevemente más arriba, la inflación se define comúnmente como el nivel de precios de los bienes y servicios en la economía de un país durante un período de tiempo determinado. Aumenta cuando aumenta la oferta monetaria total de un país, lo que hace que disminuya el valor del dinero y, a su vez, vuelvan a aumentar los precios. Hoy en día, el término "inflación" se utiliza más o menos como sinónimo de "aumento del nivel de precios". Su opuesto es la deflación, que, en pocas palabras, significa una disminución del nivel de precios.